FED TUTANAKLARI VE QE 3 - rocco

Arkadaşlar selam , biraz uzun oldu kusura bakmayın 

Bildiğiniz üzere fomc tutanaklarının açıklanmasından sonra yeniden QE söylemleri canlanmaya başlamış durumda. Benim şahsi görüşüme göre mevcut ABD verilerine göre QE 3 ün bu piyasa koşullarında gelmesi biraz zor. Peki bu spekülasyon onsu nerelere kadar taşıyabilir ? veya bundan sonraki piyasa hareketi ne yönde olacaktır sorusuna ise benim düşüncem şu yöndedir. İlk olarak ons 1700 -1710 bandındaki güçlü direnç geçemediği müddetçe satış baskısı ile karşı karşıyadır. Eğer piyasayanın QE beklentisi gerçekten kuvvetli olsaydı 1700 bandını çok rahat geçilebilirdi. Bir defa benzer  açıklamalara piaysanın farklı  dönemlerde verdiği tepki çok değişik olmuştur. 1 ağustos tarihinde fed toplantısı sonrası gelen açıklamada ons 1618 usd seviyesinden 1593 usd seviyesine gevşemiş ardından da 1605 usd de kapanış yapmıştır. Son açıklanan tutanaklar ise 1 ağustos toplantısı sonrası fed beyanın yazılı olarak kamuoyu ile paylaşılmasdır. Siz inanıyormusunuz ki fed toplantı tarihinde piayasa etki edebilecek çok önemli beyanları atlamış ve her nasıl olmuşsa piaysa oyuncıuları QE sinyali veren açıklamayı tutanaktaki cümleler arasında tespit etmiştir.   Bu seviyelerden daha da yükselecek beklentisi ile alım yapmak risk arz etmektedir. Evet yükselebilir ama belirttiğimiz seviyeler geçilmediği sürece risk arz edecktir. Alımlar 1530 - 1620 bandında yapılmalıydı ki alacağınız riski minimuma indirmek fırsatı doğacaktı. Alım seviyelerinde ben ve çoğu arkadaşımız tarafından defalarca uyarı yapıldığından bu konuya girmeyeceğim. 

Şimdi gelelim son dönem ABD verilerine ve QE spekülasyonunu en çok arttıracak temel verilere ( Veriler üzerinden yorum yapalım ) 
 
 Perakende satış     Büyüme    İşsizlik   Tarım dışı   Enflasyon       
Mart          %1,1         % 3           %8,3           227 k
Nisan      % 0,8        %2,2         %8,2           120k
Mayıs       % 0,1        %1,9         %8,1          115k             %2,3
Haziran   % -0,2       %1,9         %8,2           69k              %1,7
Temmuz % -0,5       % 1,5        %8,2           80k              %1,7
Ağustos  % 0,8         ------          & 8,3           163k           %1,5

Verilerden de görüleceği üzere son 5 aydır ABD ekonomisi genel anlamda kötüye gitmekte , ancak Twist 2 nin yavaş yavaş etkisini göstermeye başladığını görebiliyoruz . İlk olarak perakende satış verisinde ağustos ayında %0,8 ile  kısmi bir düzelme var. Perakende satış verisindeki bu düzelme önümüzdeki hata açıklanacak olan büyüme verisindeki bekletiyi % 1,7 ye çıkarmıştır. Büyüme verilerinde beklentiye göre genelde + - 2 puan oynakata. Yani gelecek hafta açıklanacakl olan büyüme verisi % 1,5 veya % 1,9 arası gelmesi kuvvetle muhtemel. Bu da bizim için çok önem arz etmektedir. Çünkü büyüme verisindeki düşüş  yukarıdaki tablodan da görüleceği üzere genel anlamda işsizliği arttırmakta ve istisnai durumlar hariç büyümedeki düşüş genellikle düşük tarım dışı istihdamlar gertirmektedir. Önümüzdeki dönem için ABD Büyüme verisi için beklenti dahilinde % 1,7 gelirse büyük bir ihtimalle eylül ayı balında açıklanacak işsizlik verisi ya sabit kalacak yada düşecek gibi durmakta. Diğer taraftan büyümede beklenildiği gibi bir toparlanma yaşanırsa tarım dışında da kısmi bir toparlanma gelebilir. Geçen ayki tarım dışı istihdam bence biraz yüksek geldi genel gidişatla uyuşmuyordu ancak ağustos sonu açıklanacak büyüme verisi & 1,7 ye artarsa  benim düşüncem bunun tarım dışı istihdamı bir miktar destekleyebileceği yönündedir. 

Benzer bir olaya örnek verecek olursak   26 Ocak tarihindeki fed toplantısı sonrası parasal genişleme spekülasyonu ile 1640 usd seviyelerinden başlayan hereket 1713 usd seviyesine çıkmıştı. ( 1710 bandı kırılmıştı ) Tüm medya organları , haber kanalları olabildiğine spekülasyonu desteklemiş ve 03 şubat 2012 tarihinde 1765 usd seviyesine kadar yükselme yaşadık. 03-02-2012 tarihinde açıklanan ABD tarım dışı istihdam verisi 243 k gelince ons bir anda kendini 1728 usd seviyesinde buldıu. Yaklaşılk 37 usd lik geri çekilme yaşadık. Bu ani hareketler piyasada olağan durmlardır. Bundan sonra olmaz veya 1800 usdlere gidiyoruz demek için henüz erken diyorum. 
 
 
Şimdi ABD ekonomisi zaten kötü durumda , ekonominin kurtarılması için QE mutlaka gelecek diye düşünüyor olabilirsiniz. Daha önceki bir yazımda geçen yaz ABD ekonomisinin ne halde olduğunu verilerle açıklamıştım. Kıyaslama yapılması baklımından aynı tabloyu tekrar ekliyorum. Geçen yaz QE 3 aşağıda yazılı verilerle gelmemişti. Hemde QE 2 yeni sonlanmış , twist uygulamasına geçilmemiş beklentiler olabildiğince had safhada iken. 

 
2011 Eylül ayında 1900 USD zirvesine giden yolda veriler ( QE2 nin son bulduğu Haziran ayından sonraki veriler dikkate alınmıştır ) 

  • Tarım dışı istihdam . Temmuz 2011 - 18 K , Ağustos 2011 - 117K , Eylül 2011 - 0 K  
  • İşsizlik oranı .             Temmuz 2011 - %9,2  , Ağustos 2011 - %9,1 , Eylül 2011 %9,1  
  • ISM imalat .                  Temmuz 2011 - 55.3 , Ağustos 2011- 50.9  ,  Eylül 2011  50.6 
  • Aylık işsizlik sigortası başvuru  ortalaması Temmuz 2011 - 409 K  , Ağustos 2011  -405 K , Eylül 2011 - 417 K 
  • Gayri Safi Yurt İçi Hasıla ( Büyüme )  ,       Temmuz 2011 -  %1.3 , Ağustos 2011 - %1 ,  Eylül 2011 - %1.3
  • Aylık devam eden İşsizlik başvuru ortalaması  , Temmuz 2011 - 3700 K , Ağustos 2011 - 3690 K , Eylül 2011 - 3726 K 

 
Kıyaslamayı sizlere bırakıyorum. Karınız varsa yararlanmak bence en mantıklı olanıdır. Ons da değilseniz bu aşamada girmek risk içerir. 1670 usd ile 1710 usd arasına 40 dolar fark var , ancak bu farkı çok daha risksiz seviyelerde elde edbilirsniz. Kesinlikle yatırım tavsiyesi değildir. Kişisel görüşlerimdir. Hepinize iyi geceler. 
 
 

Not: Burada yazılan yorumlar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Kişisel görüşlerdir. Doğru ya da yanlış olabilir, doğruluğu hiçbir zaman garanti edilmez. Sitedeki yazılar kaynak gösterilerek ve izin alınarak yayınlanan yazılar ya da site üyelerinin yazılarıdır. Site üyeliği ücretsizdir.

Yorumlar

Bernanke

ABD de seçimler öncesi bazı önemli ve gücü elinde tutması muhtemel kişilerden kendisinin ve ekibinin üzerine gelmeye başladı.Bunun üzerine çalıştık ve çalışmaya devam edeceğiz dedi.BERNANKE BÖYLE BİR SAVUNMAYI HİÇBİR ZAMAN YAPMAMIŞTIR diye hatırlıyorum.
Bunun anlamı, Kendisinin o görevden ayrılmadan önce son kez para basacağıdır.Benden demesi.Elini kuvvetlendiren sağlam,kötü ve katılaşmış Makro olumsuz veriler de var.
Şahinler ABD nin başına geliyor ve bu serzeniş bunun belirtisidir,ne de olsa ABD ekonomisine bakarak oy kullanıyor...

sn memocan

Ben teşekkür ederim . 

sn ROCCO

degerli kardeşim calısmalarınız için çok tşk güzel bir degerlendirme olmus

İçeriği paylaş İçeriği paylaş